张素芬唯一重仓算力股：业绩连亏三年从27跌到3.7，却逆势加仓820万，背后藏着什么玄机？
⚠️风险提示：本文基于公开持仓、财报、行业数据分析，仅为信息解读与逻辑推演，不构成任何投资建议。股市有风险，跟风牛散操作需谨慎，个人决策请独立理性判断。
在当下的A股市场，AI算力赛道依旧是资金扎堆的核心风口，市场目光全都聚焦在高价龙头、绩优算力股身上，股价动辄一路走高，散户跟风追高者数不胜数。就在人人都追捧高位热门算力标的时，A股顶级老牌牛散张素芬，却给出了完全反向的操作，一举引爆市场热议。
她果断清仓手中绝大多数热门个股，避开所有高位算力龙头，唯独重仓一只被市场彻底抛弃的低价冷门算力股，堪称全场最另类的布局。这只个股基本面堪称惨淡，连续三年业绩大幅亏损，股价从历史高位27元一路单边阴跌，如今仅剩3.7元，股价暴跌超86%，市值近乎蒸发殆尽，被无数散户贴上垃圾股、退市边缘的标签。
就是这样一只无人问津、利空缠身的个股，张素芬不仅没有选择离场避险，反而持续逆势加仓，斥资820万大举买入，坚定持有不动摇。作为A股市场公认的低位抄底女王，深耕股市数十年，凭借困境反转、底部潜伏的投资思路，斩获巨额收益，每一次出手都精准踩中市场拐点。
她向来不做无把握的投资，此次不惜重金押注一只亏损低价股，绝非一时冲动的盲目博傻，更不是赌运气，而是精准踩中了自己深耕多年的投资体系：极致超跌+政策主线+国资兜底+困境反转。看似风险极高的操作，实则暗藏缜密的投资逻辑，背后的深层玄机，值得每一位散户深思。
一、个股全面复盘：从27元跌至3.7元，被市场遗忘的冷门算力标的
这只被张素芬独家重仓的个股，是典型的传统行业转型科技算力的困境企业，股价与基本面双双跌至谷底，几乎被市场资金彻底边缘化，基本面现状触目惊心。
从股价走势来看，该股在2015年牛市巅峰时期，凭借科技题材加持，股价一举冲高至27元，市值突破百亿，一度成为市场热门标的。但随着传统业务持续衰退，公司经营陷入困境，股价开启了长达11年的漫漫阴跌之路，中途没有任何像样的反弹，一路震荡下行。
期间股价不断创出新低，高位套牢盘悉数被深套，长线资金、散户纷纷割肉离场，彻底沦为无人问津的仙股。截至2026年5月，股价仅剩3.7元，较历史高点暴跌超86%，总市值仅26亿，彻底跌出白菜价。长期的下跌让风险完全释放，高位筹码尽数割肉，底部筹码高度沉淀，下跌空间已经被极度压缩，达到了跌无可跌的底部状态。
从业绩基本面来看，公司连续三年陷入巨额亏损，经营数据惨淡，彻底陷入经营困境。2023年公司营收23.2亿元，净利润亏损3.8亿元；2024年业绩进一步恶化，营收大幅下滑至15.47亿元，同比暴跌33%，净利润直接亏损10.59亿元，一年亏损金额接近公司总市值的一半；2025年持续亏损，经营业绩没有任何好转。
业绩持续亏损的核心原因，在于传统主营业务彻底没落。公司主营的有线电视、传统传媒业务，受到互联网、新媒体、短视频行业的全面冲击，用户数量断崖式流失，营收持续萎缩，毛利率直接转为负数。同时公司固定资产折旧、日常运营、财务利息等刚性成本居高不下，叠加子公司经营不善、坏账计提加大，多重利空夹击，导致业绩连年亏损，基本面触及谷底。
从算力业务成色来看，市场一直质疑其纯靠蹭算力热点，实则具备真实的算力转型布局，只是尚未兑现业绩。公司依托自身广电网络基础设施，积极转型算力新基建，打造区域级数据中心，开展算力租赁、机房运维、数据传输、云服务等算力相关业务，实打实属于算力基础设施概念股。
但短板也极为明显，算力业务尚处于前期投入、建设阶段，营收占比极低，短期无法为公司带来利润增长，更无法扭转传统业务的亏损局面，这也是股价持续低迷、资金不认可的核心原因。
二、牛散投资逻辑：张素芬逆势重仓，四大核心逻辑支撑
张素芬作为A股顶级牛散，投资风格极其清晰，只做低位潜伏、不追高位热点、坚守困境反转，几十年如一日坚持自己的投资体系，从未失手，这只个股完美契合她的全部选股标准。
第一，极致超跌，底部安全边际拉满，彻底杜绝高位泡沫。张素芬被市场称为低价股抄底专业户，有严格的选股铁律，坚决不碰10元以上高价股，重点布局3-5元超跌低价股。她始终认为，高位股泡沫巨大，稍有风吹草动就会大幅下跌，而跌透的低价股，下跌空间有限，上涨弹性极大，一旦风口到来，翻倍行情唾手可得。
这只个股从27元暴跌至3.7元，没有任何炒作泡沫，股价处于历史绝对底部，完全符合她的选股标准，没有高位套牢压力，只要基本面出现拐点，股价就能迎来爆发式反弹，不用承担高位回调风险，这是她敢于重仓的基础前提。
第二，踩中算力超级风口，契合国家政策大方向。2026年AI算力全面爆发，是国家大力扶持的核心赛道，行业红利持续释放，属于A股中长期确定性最强的主线。张素芬近年始终紧盯科技算力、数字经济、新基建赛道，提前布局低位赛道股，等待风口落地。
该股虽然业绩亏损，但具备纯正算力业务，属于正宗算力题材，当前只是被业绩拖累、被资金错杀。一旦行业风口向低位低价股扩散，公司就能直接受益，凭借极低的股价，迎来大幅估值修复，政策赛道红利潜力巨大。
第三，地方国资控股，退市风险几乎为零，安全兜底。这是张素芬敢于重仓亏损股的核心底气，公司实控人为地方国资融媒体集团，是纯正的地方国企。国资背景的企业，拥有极强的信用背书、政策扶持，不会出现退市、经营破产的风险。
即便短期业绩连续亏损，地方国资也会出台扶持政策、助力公司转型，甚至推动资产整合、注入优质资产，彻底盘活企业。同时公司经营现金流连续多年为正，日常经营稳定，资金链不断裂，只是短期业绩亏损，不存在退市风险，这是普通亏损绩差股无法比拟的优势。
第四，业绩触底，困境反转预期极强。股市投资永远炒的是预期，张素芬布局的从来不是当下的业绩，而是未来的拐点。该股2024年亏损10.59亿，已经达到业绩最差拐点，后续亏损幅度必然逐步收窄。
随着算力业务逐步落地、订单放量，叠加传统业务压降成本、瘦身转型，公司基本面随时迎来反转。一旦业绩由亏转盈，叠加算力题材加持，股价将彻底摆脱低迷，开启一波翻倍级别的估值修复行情，这也是她逆势加仓、长期坚守的核心逻辑。
三、精准持仓细节：一步步底部分批加仓，坚定看好后市
从上市公司公开的十大流通股东数据，能清晰看出张素芬的加仓节奏，全程越跌越买、分批布局、坚定加仓，是标准的底部左侧交易思路，没有一丝短线投机心态。
2025年三季度，该股股价持续低迷，张素芬首次试探性建仓，买入661万股，初步完成底仓布局，开始跟踪公司基本面变化；
2025年四季度，股价依旧阴跌不止，市场恐慌情绪蔓延，多数资金割肉离场，张素芬逆势大举加仓，持仓数量提升至1381万股，坚定看好底部机会；
2026年一季度，股价跌至3.7元历史新低，市场彻底看空该股，张素芬再次出手，追加820万资金、加仓99万股，完成新一轮重仓布局，累计持仓超1480万股，累计加仓820万股。
在张素芬一季度全部持仓标的中，这只个股是唯一一只算力重仓股，她清仓了其他高位、走势偏弱的个股，集中资金重仓潜伏该股，仓位配置极高，足以看出她对该股后市的极度看好。
不同于短线游资快进快出、博取短期差价，张素芬采用中长期潜伏策略，不在乎短期股价波动，不在意短期浮亏，耐心等待业绩拐点、行情风口、资金拉升，完美践行她低位潜伏、坐等反转的投资思路。
四、机会与风险并存：散户切勿盲目跟风，理性看待牛散操作
很多散户看到牛散加仓，就想盲目跟风抄底，殊不知牛散的投资节奏、资金实力、持股耐心，和普通散户天差地别，该股依旧存在不小的投资风险，绝不能盲目梭哈。
首先梳理该股核心投资风险。第一，业绩持续亏损，短期难以扭亏，算力业务盈利周期不确定，存在ST风险，股价依旧有底部震荡磨底的可能；第二，转型存在不确定性，算力业务落地、订单放量不及预期，无法带动业绩反转；第三，长期底部磨底，股价大概率横盘震荡1-2年，没有短线快速上涨行情，极其考验持股耐心；第四，市场资金聚焦高位算力龙头，该股持续被边缘化，短期难有资金拉升。
再看该股中长期核心机会。一是极致超跌反弹，股价3.7元处于历史底部，一旦反转，上涨空间巨大，翻倍弹性十足；二是国资资产整合、资产重组预期，地方国资有望注入优质算力资产，实现乌鸡变凤凰；三是业绩困境反转，亏损收窄、扭亏为盈，彻底摆脱业绩利空，迎来估值修复；四是算力风口扩散，低位低价算力股迎来资金关注，开启补涨行情。
最后给散户实打实的操作建议。第一，绝不重仓梭哈，张素芬资金体量庞大，能承受长期浮亏、长期磨底，散户小资金切勿满仓跟风；第二，分批低吸，不追高、不急于抄底，底部个股震荡周期长，耐心等待企稳信号再布局；第三，严格设置止损，守住底部关键支撑位，破位果断离场，控制投资风险；第四，放平心态，不期待短期暴涨，做好中长期潜伏准备，没有足够耐心，坚决不碰。
五、结语
看懂张素芬的投资逻辑，就会明白，此次重仓这只连年亏损、股价暴跌的低价算力股，从来不是盲目博傻，而是经过深度调研、层层筛选、精准判断后的理性投资，押注的就是该股极致超跌后的困境反转、算力赛道的行业红利、国资兜底的安全保障。
A股市场永远遵循“行情在绝望中诞生，在低估时上涨”的规律，绝大多数散户只追捧高位热门股，厌恶低价亏损股，而顶级牛散恰恰相反，在市场忽略的底部洼地，提前潜伏，等待拐点到来。
这只个股，是长期套牢的垃圾股，还是牛散眼中的黄金坑，最终取决于业绩反转、算力转型的进度。对于普通散户而言，牛散的投资思路可以学习借鉴，但切勿盲目抄作业，认清自身风险承受能力、读懂投资逻辑，再做决策。
真正能在股市赚钱的人，从来不是追热点、赚快钱的人，而是耐得住寂寞、守得住低位、等得到反转的理性投资者。
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