（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.英国5月食品杂货通胀率放缓至3.1%，为近五个月最低。
研究机构Worldpanelby Numerator周三公布的数据显示，截至5月17日的四周内，英国食品杂货价格同比涨幅放缓至3.1%，创下2024年12月以来最低增速，伊朗冲突对能源和供应链的全面影响尚未在超市价格中充分体现。上月报告的这一数字为3.8%。
数据还显示，过去四周英国食品杂货销售额同比增长1.5%，但考虑到通胀仍处于正区间，这一增幅表明消费者实际购买的商品数量有所减少。Worldpanel的数据被视为英国消费者行为的最新快照，也为5月份食品价格压力提供了早期信号，英国官方通胀数据将于6月17日公布。
从细分品类看，巧克力糖果和新鲜未加工鱼类价格上涨最快，而黄油及涂抹酱、糖果、家用纸制品价格则出现较快下降。
在政策层面，英国财政部上周在遭遇零售商强烈反对后，放弃了对鸡蛋、面包和牛奶等关键产品设定价格上限的提议。与此同时，为减轻家庭预算压力，政府计划降低100多种食品的进口关税。
Worldpanel还指出，消费者正越来越多地依靠促销活动来降低账单。过去四周内，包含优惠活动的销售额占比达到30.3%，高于去年同期的28.4%。
英国央行此前表示，在与部分企业沟通后，这些企业预计今年晚些时候食品价格通胀将回升至6%至7%的区间。英国官方4月总体通胀率为2.8%，其中食品通胀率为3.0%。
2.美国抵押贷款利率升至6.65%创九个月新高，房贷申请量下降8.5%。
受伊朗战争导致油价持续高企、加剧通胀担忧并推高美国国债收益率的影响，上周美国最受欢迎的住房贷款利率攀升至九个月来的最高水平。
美国抵押贷款银行家协会周三公布的数据显示，截至5月22日当周，30年期固定利率抵押贷款的平均利率上涨9个基点，至6.65%。上一次利率高于这一水平是在2025年8月，当时美联储尚未启动一系列旨在避免劳动力市场进一步疲软的降息措施。
此后，美国劳动力市场趋于稳定，目前失业率与去年8月的4.3%持平。与此同时，通胀有所加剧，4月消费者价格指数同比上涨3.8%，高于去年8月的2.9%。越来越多的美联储决策者担心，本轮通胀不仅仅是能源价格的暂时性上涨，而可能持续存在，因此或需考虑加息。
抵押贷款银行家协会表示，抵押贷款申请量较前一周下降8.5%，主要受再融资业务减少拖累。
此次抵押贷款利率上涨正值凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席。此前，特朗普总统曾不遗余力地批评鲍威尔将利率维持在过高水平。沃什在白宫宣誓就职数小时后，特朗普表示他预计利率将会下降。然而，金融市场目前已经计入了美联储在年底前加息的可能性。
抵押贷款利率与美联储的短期政策利率关联不大，而与10年期国债收益率关系更为密切。本周，由于市场寄望于达成一项突破性协议以重新开放霍尔木兹海峡，美国国债收益率有所回落。
北京时间5月28日（周四)，英国无重要基本面数据公布，市场焦点集中于当日20:30发布的美国4月核心PCE物价指数及一季度实际GDP数据。
经济资讯
周三公布的多项数据显示，食品通胀放缓至3.1%，能源价格上限大幅上调13%，英镑承压。
食品通胀放缓，消费行为趋谨慎。研究机构Worldpanel by Numerator数据显示，截至5月17日的四周内，英国食品杂货年通胀率降至3.1%，为2024年12月以来最低增速，低于上月的3.8%。报告指出，伊朗战争的全面影响尚未完全传导至超市价格。巧克力糖果和新鲜未加工鱼类价格上涨最快，而黄油、糖果及家用纸价格下跌。同期食品杂货销售额同比增长1.5%，表明消费者实际购买商品数量减少。购物者更多依赖促销活动——30.3%的销售额包含优惠，高于去年同期的28.4%。
能源价格上限上调13%，为两年多来最大涨幅。更直接的压力来自能源领域。英国能源监管机构Ofgem周三宣布将价格上限提高13%，为两年多来最大涨幅，主要应对中东冲突导致的天然气批发价格飙升。不过，XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯指出，英国可再生能源使用量增加意味着此次涨幅不及2022年乌克兰战争时期；若未来达成和平协议并重新开放霍尔木兹海峡，能源价格可能进一步回落。她还表示，英国经济已显露疲软迹象、失业率上升，第二轮通胀效应可能有限。
英镑走弱，加息预期降温。外汇市场上，由于对中东和平前景的疑虑，英镑兑美元持稳于1.3452美元。英国政府债券收益率当日下跌5个基点至4.826%，通常对英镑构成压力。货币市场显示，交易员预计英国央行今年仅加息一次，第二次加息的可能性低于50%，与两周前预期近三次加息相比明显降温。英国4月官方总体通胀率为2.8%，其中食品通胀3.0%。
政治资讯
英波签署防务条约，布莱尔警告工党勿向左转
英国周三与波兰正式签署一项新的国防和安全条约，旨在应对包括“日益咄咄逼人的俄罗斯”在内的多重威胁。这是首相基尔·斯塔默为修复脱欧后与欧洲关系、并回应美国总统特朗普要求欧洲承担更多防务责任的最新举措。
条约由波兰总理唐纳德·图斯克与斯塔默在伦敦签署，内容涵盖改善边境安全、打击有组织犯罪、深化与欧盟防务合作，以及结合两国工业能力共同研发下一代复杂武器，特别是加强防空和导弹防御系统。图斯克临行前表示，两国均将俄罗斯视为“战略威胁”，预计将讨论混合攻击、网络攻击和间谍活动增多的问题。斯塔默强调，“欧洲目前面临的挑战需要更强有力的伙伴关系”。波兰因其作为对乌军事援助枢纽，已成为俄罗斯间谍活动和虚假信息的主要目标。
该协议是斯塔默政府继与法国、德国达成类似防务安排后的最新双边条约，凸显了英国在特朗普压力下加速构建欧洲安全网络的努力。波兰此前已与法国签署防务条约，并正与德国商讨同类协议。
工党内部领导权暗流涌动。同日，曾带领工党三次赢得大选的托尼·布莱尔发表超5000字长文，警告现任首相斯塔默及其潜在竞争对手，呼吁工党抵制左倾或逆转脱欧的诱惑，坚持“激进中间派”路线。布莱尔直言，政府的问题不在斯塔默的个人魅力或宣传不力，而在于政策本身。他批评党内有人认为失去席位给右翼是希望工党左转的“错觉”，强调逆转脱欧无法解决英国当前困局，应聚焦人工智能革命、更便宜的能源（而非单纯追求清洁）以及与欧盟建立“结构化正式关系”。
斯塔默正面临上任以来最差支持率之一，大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（若重返议会将是接替热门人选）和前卫生部长韦斯·斯特里廷已就如何扭转政府颓势提出不同意见。伯纳姆回击布莱尔，称其“一次也没提到不平等”，忽视了中间派未改善民众生活的现实。斯特里廷也批评布莱尔漠视不平等，主张市场应服务社会而非支配社会。分析人士指出，随着斯塔默内外交困，工党领导权争夺战可能提前上演。
金融资讯
周三，英国股市收高。市场预期伊朗战争有望解决，推动原油价格下跌，提振了风险偏好。蓝筹股富时100指数上涨0.13%，收于10,505.01点，连续第八个交易日走高；中型股富时250指数上涨0.25%，盘中触及近三个月高点。
板块与个股方面，英国与波兰签署新的国防和安全条约前夕，国防股上涨，劳斯莱斯涨2.9%。受油价下跌影响，壳牌和BP分别下跌约2.3%和2.7%。休闲运营商好莱坞露天剧场因消费增长并宣布500万英镑回购计划，股价飙升15.4%，领跑富时250指数。Pets at Home涨6.5%，其零售销售额恢复增长。
宏观与政策方面，市场对英国央行加息预期继续降温。交易员预计年底前仅加息一次，第二次加息概率为50%。当日数据显示，截至5月17日的四周内，英国食品杂货通胀放缓至3.1%，为2024年12月以来最慢增速，伊朗冲突的全面影响尚未传导至超市价格。牛津经济研究院首席全球经济学家瑞安·斯威特表示，英国政治局势可能使长期利率保持高位。
投资动态，亚马逊宣布2025年在英国投资超过150亿英镑，有望在2027年前实现400亿英镑的投资计划，扩大站点、工作室和无人机送货试验。
地缘战事
周三，美伊框架协议传闻搅动市场，以色列扩大对黎行动，乌克兰寻求更多防空支援
美伊谈判：真伪框架协议引发油价震荡。伊朗国家电视台声称，根据拟议框架，伊朗将在一个月内将霍尔木兹海峡商业航运恢复至战前水平，美国则从伊朗附近撤军并解除海上封锁。草案设想伊朗与阿曼合作管理海峡交通，若60天内达成最终协议可上升为具有约束力的安理会决议。但白宫迅速否认，称报道“完全是捏造的”。美国总统特朗普在内阁会议上表示，“伊朗非常想达成协议，但条件不能让我们满意。协议必须完美无缺。”国务卿卢比奥透露“已取得一些进展”，但强调伊朗永远不能拥有核武器。伊朗最高国家安全委员会副秘书则表示，“只要没就所有问题达成一致，就不算达成任何协议”。受此消息影响，油价一度下跌超5%，随后收复部分跌幅。目前霍尔木兹海峡日均通行船只仅23艘，远低于战前125-140艘。
以色列扩大对黎巴嫩军事行动。以色列军方宣布黎巴嫩南部扎赫拉尼河以南全部地区为战区，要求居民向北撤离。这是首次对整个该区域下达全面撤离令，覆盖约2000平方公里。此前停火协议（4月16日宣布）未能阻止战斗，自停火以来以色列已造成黎方至少608人死亡，以军则有10人丧生。以色列总理内塔尼亚胡表示需对真主党采取进一步行动。三位以色列高级官员透露，以方在黎南部拥有行动自由，但避免在贝鲁特进行大规模破坏，以免影响特朗普与伊朗的潜在协议。
乌克兰战事：泽连斯基紧急求援，指挥官预测转折点。乌克兰总统泽连斯基致信特朗普和美国国会，请求提供爱国者导弹系统和拦截弹，称弹道导弹仍是俄罗斯“战场上的最后主要优势”。他指出，通过北约渠道购买导弹的交付速度“跟不上威胁现实”，并强调“没有什么比看到没有装载导弹的爱国者系统更令人痛苦”。周日俄军发射30枚弹道导弹，仅11枚被击落，其中包括两枚可携核弹头的“奥列什尼克”导弹。俄军方面，克里米亚塞瓦斯托波尔港凌晨遭20多架无人机及“风暴之影”导弹袭击，俄方称一夜击落140架无人机。乌克兰第三军指挥官安德烈·比列茨基准将预测，未来6至9个月将是“转折点”，俄军已精疲力竭，乌克兰有望夺取战场主动权。泽连斯基上周称乌克兰今年已收复近600平方公里领土。
技术谋攻
英镑短线价格走势区间展望:
1.3460-1.3380
技术指标总结：
周三，英镑兑美元小幅走低，市场情绪受中东局势不确定性压制。虽然本周油价下跌近7%，为英镑等进口依赖型货币带来短暂喘息，但整体交易区间依然偏窄，波动率维持在较低水平，反映出投资者缺乏明确方向感。
地缘层面，伊朗周二指责美国在霍尔木兹海峡附近的空袭“严重违反”已持续近七周的停火协议，美方则回应称行动属于防御性质。多数市场参与者目前仍倾向于冲突最终会得到解决而非全面升级，但短期内不确定性仍然较高，令风险偏好受到抑制。
对英镑形成更直接压力的，是国内能源监管政策的最新变动。英国能源监管机构Ofgem同日宣布将价格上限上调13%，为两年多来最大涨幅，主要应对中东冲突引发的天然气批发价格飙升。与此同时，英国政府债券收益率当日下跌5个基点至4.826%，这一收益率自二战以来的累计涨幅已超过其他所有发达国家，收益率下行通常对英镑构成拖累。
不过，XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯也指出了几个对英镑相对有利的因素。一是英国可再生能源使用量的增加，使得本次价格上限的上涨幅度远不及2022年乌克兰战争爆发时那般剧烈。二是如果未来几天能达成和平协议并重新开放霍尔木兹海峡，能源价格还有进一步回落的空间，从而限制未来家庭账单的上行压力。三是尽管价格上限上调会对通胀形成一定推升，但第二轮效应可能有限，因为英国经济已显露疲软迹象，失业率也在走高。
货币市场定价显示，交易员目前预计英国央行今年将加息一次，第二次加息的概率不足50%。相比两周前市场预期2026年将有近三次加息的判断，当前市场对物价压力冲击经济的担忧已明显缓解。另据Worldpanelby Numerator同日发布的数据，截至5月17日的四周内，英国食品杂货通胀率降至3.1%，为去年12月以来最低，伊朗冲突的全面影响尚未传导至超市价格层面。
市场接下来的关注点将转向美国的关键通胀数据。北京时间周四晚间，美国将先后公布一季度实际GDP修正值以及4月核心PCE物价指数。后者作为美联储最看重的通胀参考指标，可能为新任主席凯文·沃什领导下的货币政策方向提供新的线索。先锋集团美国高级经济学家JoshHirt预计4月核心PCE环比上涨0.15%左右，并指出本轮读数中与关税相关的价格上涨尚不明显，但这可能是滞后效应，关税的影响更可能在5月数据中开始显现。美国银行经济学家也认为关税对通胀的影响将在5月变得更加明显，而高盛的判断更为激进，其在客户报告中预测核心PCE通胀率将在今年晚些时候短暂冲高至3.6%。
从货币政策定价来看，市场主流预期美联储将在年内维持利率不变，但已有部分参与者开始定价12月加息25个基点的可能性。JoshHirt对此评论称，市场相当怀疑美联储会在三季度之前采取任何行动，但随后这种可能性会逐渐上升。他认为，只要劳动力市场保持当前的韧性，美联储就有足够的耐心去观察关税形势如何演变。先锋集团维持年内降息两次的判断，与市场当前的定价方向大体一致。总体而言，在能源供给端和贸易政策端的双重不确定性下，全球货币政策路径的差异化正在扩大，美联储的走向再次成为资产定价的核心锚点。
从英镑兑美元4小时周期技术指标来看，当前汇价已回落至布林带中轨与下轨之间的弱势运行区间，技术面初步释放出短期多空格局切换的信号，市场情绪由前期偏多转向偏空。现阶段布林带整体仍保持开口扩张状态，上轨指向1.3510区域，构成汇价反弹的短线动态阻力；中轨位于1.3460位置，成为判断短期多空强弱的核心分水岭；下轨同步抬升至1.3410区域，为汇价提供短线动态支撑。4小时周期14期RSI指标当前读数为39，处于50中性线下方，明确指向空头动能占优，但尚未进入30以下的超卖区域。这一位置表明短期下行压力依然存在，但距离极端超卖仍有距离，意味着汇价若继续走弱，仍具备进一步释放下跌空间的技术条件。
结合4小时周期趋势结构来看，尽管英镑兑美元自五月中旬大幅下跌后，近期汇价从1.3300区域企稳并展开一轮清晰的低位反弹走势，期间价格低点与高点同步抬升，形成阶段性上升通道，但周二汇价在触及1.3500区域附近后上行动能衰减并出现明显回落。周三汇价小幅反弹后进一步走弱，初步呈现出低点下移、高点下降的典型趋势性下行结构，为汇价打开更大的下行空间提供了技术依据。若汇价持续走弱，下方短线支撑聚焦1.3380区域。该位置若被有效跌破，将加剧汇价下行压力，空头顺势回落的测试目标将直接指向1.3300的前期低点支撑。反之，若后续汇价能守稳1.3380支撑并重新企稳反弹，多头将挑战1.3460的短线阻力，并在成功站稳该位置后进一步冲击1.3500区域。
总体而言，英国能源涨价带来的短期通胀压力、英债收益率回落持续施压汇价，但经济疲软压制通胀扩散、加息预期降温又限制了空头下行空间；外部层面，中东地缘不确定性压制风险情绪，而美国重磅通胀数据落地前市场交投谨慎，波动率持续低迷。技术面上，英镑兑美元在4小时级别上正处于反弹遇阻后的再回落阶段，布林带开口扩张与RSI处于中性偏弱区域共同指向短期动能偏空。下方1.3380区域若失守，则前期低点1.3300将面临考验；若守稳并重返中轨上方，则短期震荡格局仍可维持。交易上可暂时维持偏空思路，关注下方支撑区域的承接力度。
英镑短线价格走势路径参考:
上升:1.3460-1.3500
下降:1.3380-1.3300
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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